65亿美元收购希尔顿 海航爆买背后的如意算盘

2016-11-02 13:14:46 丨 来源: 丨 点击量:
昨天晚间,海航集团宣布将从黑石关联公司收购希尔顿约25%股权,从去年以来连续大规模、高频率的并购背后,海航系到底有着怎样的算盘?再露

昨天晚间,海航集团宣布将从黑石关联公司收购希尔顿约25%股权,从去年以来连续大规模、高频率的并购背后,海航系到底有着怎样的算盘?

 

再露全球收购野心
 

 

自去年1月起,海航集团几乎月月都会发起一次大型国际并购交易,但这次势头来的有点“猛”,因为被海航收入囊中的是全球第三大酒店集团希尔顿的25%股权。

 

旅界(lvjienews)获悉,这项交易将希尔顿的市值定格在了260亿美元,与2007年黑石集团收购希尔顿时的市值相当。

 

2013年希尔顿集团上市后,黑石集团曾将股份减持到45.8%。而在此次交易完成后,黑石集团手中的希尔顿集团股权将降至21%,海航集团有望成为希尔顿的单一最大股东。

 

值得关注的是,此次并购前,海航曾于2013年先后以共计3.365亿欧元的价格购入欧洲第三大商务酒店集团——NH酒店集团29.5%的股份,一举成为该酒店集团第一大股东。去年6月还收购了美国红狮酒店集团15%的股份,扩张北美市场。

 

但海航在酒店领域的并购故事远未结束,今年4月,海航又以40亿美元全资收购了卡尔森酒店集团。此外,其还参股南非Tsogo Sun酒店集团,海航集团在全球酒店领域的野心可见一斑。

 

除了酒店业,海航集团迅速的海外并购与扩张,还包括航空、旅游、金融等领域,通过相关产业上下游的战略投资与并购来最大化投资效益,据调查公司Dealogic统计,仅在2016年上半年,海航海外投资额已超83亿美元。

 

据海航旅业公关负责人李筱锟透露,此次海航集团收购希尔顿,是因为希尔顿酒店在业务模式上有着良好的“拓展性”和“可持续性”。

 

“2015年希尔顿全球酒店集团宣布将以实物分派形式将旗下地产信托公司和时权度假公司分拆上市,成为三家独立的上市公司。届时,海航将持有三家独立上市公司各25%的股权,并在分拆增值中获利。”

 

对于此次并购,中国旅游研究院产业所副研究员杨彦锋则认为,酒店行业品牌及其复杂,每个品牌都有不同的定位及发展内涵,所以按照海航思路,尽可能参股更多、更成熟的酒店品牌显然是件好事。

 

完善全旅游产业链闭环
 

 

“长期以来,希尔顿酒店不断为酒店持有人创造稳定的回报。”李筱锟告诉旅界(lvjienews)记者,而这正是本次海航集团并购希尔顿股份的一个重要原因。

 

数据显示,希尔顿酒店集团2015年实现营业收入112.7亿美元,净利润为14亿美元,12.5%的利润率远高于历史平均水平。

 

“希尔顿是高端酒店成熟品牌,入股希尔顿,对增加海航旅业在旅游板块的资产组合、并购具有很重要的意义。”杨彦锋表示。

 

但此番海航发起并购的原因或不止于此。海航集团董事局主席陈峰曾傲气地宣称:“中国没有人能看懂海航。”事实上,海航如今一系列令人眼花缭乱的疯狂并购,也正是其成立以来的惯常操盘手法。

 

从2007年成立至今,海航集团一直是旅游业内不动声色的大玩家,其打造全旅游产业链闭环的野心可谓路人皆知,而相比海航擅长的航空、旅行社领域,酒店一直是海航的重点投资方向。

 

显然,“全球每5间酒店在建客房中就有一间属于希尔顿”的神话对海航诱惑力是之前曾并购的卡尔森、NH等酒店集团所无法比拟的,且希尔顿酒店业务均位于一线城市黄金地段,这对今后海航在全旅游产业链的布局具有极高商业价值。

 

此外,随着大肆并购,海航集团资产和规模大幅膨胀。目前,海航集团旗下有两家航空公司、并持有10家上市公司控股权。据彭博统计,海航集团在全球拥有的资产价值已超910亿美元。

 

海航集团副董事长兼首席执行官谭向东表示,此次投资希尔顿同海航不断加强全球旅游业布局的战略方向是一致的,双方优势互补的合作将为消费者提供更加优质的服务。

 

未来酒店业务交叉是福是祸?
 

 

万豪鲸吞喜达屋后,曾让业内担心其旗下30个酒店子品牌将如何整合,如今这个麻烦同样困扰着海航系及其入股的大大小小酒店品牌们。

 

今年6月,近60%的NH酒店集团股东通过了罢免海航集团任命董事的决议,因为海航集团今年收购卡尔森酒店集团后,与NH酒店集团有着潜在的利益冲突。

 

“我们的品牌和运营在欧洲做的非常优秀,经营利润逐年提高,资本有争夺很正常。”NH酒店集团市场营销副总裁徐辉向旅界(lvjienews)记者坦言。

 

有了前车之鉴,此次海航并购希尔顿股份也显得格外“小心翼翼”。

 

据媒体报道,海航集团将向希尔顿董事会任命两名董事(一位海航集团成员和一位独立成员),且两年之内海航不得出售其希尔顿股权,未经希尔顿方面允许也不得增加其股权超过25%。

 

“这次海航酒店集团投资希尔顿,仅以25%的股权成为股东,不参与希尔顿酒店的经营管理。此外,希尔顿酒店也不认为存在同业竞争的风险。”李筱锟表示。

 

相比海航收购卡尔森酒店集团的“激进”反应,NH酒店集团目前“很淡定”。

 

徐辉认为海航集团的布局需要聚集很多酒店、航空公司、旅行社的资源配合,对于海航在欧洲市场的发展,这不是仅仅一家酒店集团可以配合的,必须整合更多的资源。

 

但业内专家分析,如果海航今后增加希尔顿持股比例,其旗下几家业务交叉明显的酒店集团未免又是一番“龙争虎斗”。

 

不过值得欣慰的是,在安邦竞购喜达屋失败后,终于有国内企业进驻到世界顶级酒店集团与“新万豪”在酒店行业形成良性竞争,而在全旅游产业链闭环的支持下,海航系能打赢这场战争吗?

 

海航集团董事局主席陈峰信心十足,他表示海航未来还会继续参与到海外并购中。此前,他也曾对媒体表示:“海航的目标是未来五年进入世界500强的50名至100名之间;未来十年,海航将进入世界500强的第一方队,入列前10名。”

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关键词阅读:企业新闻
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